Analiza fundamentala

Analiza fundamentala

Este acceptat faptul ca exista doua discipline fundamentale, in formularea strategiei pentru oricare piata( tinand cont de siguranta, caracteristici, schimb de valuta). Aceste doua discipline, au fost numite: analiza fundamentala si analiza tehnica. Analiza fundamentala se bazeaza pe factorii economici, iar cea de-a doua pe pretul actiunilor. Bineinteles, trader-ul poate imbina elementele celor doua strategii, cu strategiile personale.

Cerere si oferta

Analiza fundamentala, e un studiu al economiei bazat pe prezumtia ca cererea si oferta pentru valuta este un rezultat al procesului economic care poate fi observat in practica, si poate fi prezis. Analiza fundamentala, studiaza relatia dintre evolutia ratelor de schimb si indicatorii economici, relatie care verifica si ajuta la formularea acestei predictii.
Pentru valute, strategia de schimb, consta intr-o evaluare minutioasa, in care o anumita valuta, este schimbata in baza oricarui criteriu cu exceptia pretului actiunilor. Acest criteriu, include, dar nu limiteaza conditia economica a tarii pe care valuta o reprezinta, politica monetara, si alte elemente fundamentale ale economiei.
Focalizarea analizei fundamentale o gasim in fortele economice, sociale si politice, care coordoneaza cererea si oferta. Nu exista doar un singur set de coordonari care sa cuprinda(ghideze) analiza fundamentala, cei mai multi analisti se ghideaza dupa multiplii indicatori economici cum ar fii: ratele de crestere economica, ratele de interes, inflatia, rata somajului, etc. Cateva teorii prezic modul in care valuta trebuie valorificata. Intocmite izolat analizele fundamentale pot fii stresante pentru traderii care mizeaza pe comoditati, valute, si alte produse marginale. Motivul pentru aceasta este ca, analizele fundamentale, adeseori nu ofera puncte exacte de intrare si iesire, si tocmai de aceea poate fii foarte dificil pentru traderi sa controleze riscul in utilizarea tehnicilor de manipulare.
Pretul valutei se defineste, ca fiind, reflectarea echilibrului dintre cererea si oferta acesteia. Ratele de interes si forta generala a economiei, sunt cei doi factori principali care afecteaza cererea si oferta. Indicatorii economici( de exemplu: produsul intern brut, investitiile straine si rata de schimb) reflecta starea generala a economiei. In consecinta, acestia sunt responsabili pentru schimbarile bruste in cererea si oferta unei valute..
O imensa cantitate de informatii cu privire la acesti indicatori este pusa la dispozitie la intervale regulate,prin diverse canale: mass media, etc. si unele din acestea sunt semnificative.

Ratele de interes.

Daca exista vreo incertitudine in ceea ce priveste, dobanda de referinta, atunci orice schimbare poate avea efect direct asupra pietei valutare. In general, cand intr-o tara cresc ratele de interes, valuta acestei tari devine mai puternica in relatia cu alte valute in masura in care, investitiile sunt indepartate, pentru a genera un profit mai mare, in alta parte. Cresterea ratelor de interes nu aduce de obicei vesti bune pentru stock-market.Aceasta este datorata faptului ca multi investitori retrag bani din stock-market-ul tarii, cand este o crestere in ratele de interes, ceea ce cauzeaza un soc asupra valutei tarii respective.
A stii, care efect este mai important este cu "dus-intors", insa, de obicei, exista o intelegere intre jucatorii profesionisti, in ceea ce priveste efctul ratelor de interes(dobanzii).
Indexul pretului producatorului, indexul pretului consumatorului, si produsul intern brut s-au dovedit, a fi, indicatorii cu cel mai mare impact, de pe piata. Momentul in care rata de interes se modifica este cunoscut dinainte. Este cunoscut deasemenea faptul ca, aceste miscari au loc numai in urma unor intalniri regulate al: BOE ( Banca Angliei). FED ( Rezerva Federala a Statelor Unite), ECB ( Banca Centrala Europeana), BOJ (Banca Japoniei), si alte banci centrale.

Balanta externa
( grafic )

Balanta externa, pune in evidenta diferenta neta, dintre importurile si exporturile unei tari. Cand valoarea importurilor devine mai mare decat cea a exporturilor, balanta arata un deficit( aceasta este considerata in cea mai mare parte nefavorabila). De exemplu: daca EURO sunt vanduti pentru alte valute nationale ( comune, domestice), cum ar fi dolari, pentru a plati importurile, valoarea valutei va descreste, datorita iesirii valutei din tara. Dar daca de exemplu, schimbul de moneda, arata o crestere a exporturilor, banii vor intra in tara, conducand la o crestere a valutei.
In anumite situatii, oricum, un deficit nu inseamna neaparat un lucru rau, un deficit este negativ numai daca este mai mare decat asteptarile pietei si deci, in consecinta, va atrage( produce) o miscare(tendinta) negativa a pretului.


Paritatea puterii de cumparare

Paritatea puterii de cumparare ( PPP) este o teorie care spune ca, doua state care schimba valuta intre ele, sunt in echilibru atunci cand puterea de cumparare este aceeasi in ambele tari ( la acelasi nivel). Aceasta inseamna ca schimbul de rate intre cele dou tari, trebuie sa egaleze rata nivelului pretului, intr-un ansamblu fix de bunuri si servicii. Cand intr-o tara nivelul pretului comun creste( exemplu: o tara nivelul inflatiei mare), schimbul de rate al acestei tari trebuie sa descreasca pentru a reveni(incadra) la paritatea puterii de cumparare.

Fundamentul pentru PPP este "legea unui singur pret". In absenta transportului sau a altor costuri de tranzactii, pietele competitive vor egaliza pretul unui bun( produs), identic in doua tari, atunci cand pretul este exprimat in aceeasi valuta. de exemplu: un calculator care, se vinde pentru 500 $ in Statele Unite, in Canada ar trebui sa coste 750 dolari canadieni, cand schimbul de rata intre Canada si Statele Unite este de 1.50 USD/CAD.

Daca pretul calculatorului in Canada este de numai 750 de dolari canadieni, atunci consumatorii( cumparatorii) din SUA vor prefera sa cumpere calculatorul din Canada.Daca acest proces, numit arbitraj, se petrece la o scara mare, consumatorii americani, cumparatori de bunuri( produse) canadiene vor creste valoarea dolarului canadian, facand astfel ca produsele canadiene sa fie mai scumpe pentru ei. Acest proces, va continua pana cand produsele vor avea din nou acelasi pret.

Exista trei prerogative pentru acesta lege:1) Dupa cum am mentionat anterior, transportul costa, obstacolele de schimb si costurile altor tranzactii pot fi semnificative. 2) Legea unui singur pret se aplica numai pentru bunurile( produsele), care pot fi "traduite" ( vandute-cumparate), bunurile imobiliare, cum ar fi casele, si multe alte servicii care tin numai de ariile locale, nu pot fi schimbate intre tari. 3) Trebuie sa existe piete competitive pentru bunuri si servicii in ambele tari.

Economistii folosesc doua versiuni ale PPP: 1) PPP absoluta si 2) PPP relativa.

1) PPP-absoluta, a fost descrisa in paragrafele precedente: se refera la egalizarea nivelului pretului intre tari. Pus intr-un mod formal, schimbul de rate in Canada si SUA , ECAD/USD este egal cu nivelul pretului in Canada PCAN impartit de nivelul pretului in SUA PUSA. Presupune ca rata nivelului pretului PCAD/PUSD, implica o rata de schimbare a PPP de 1.3 CAD per 1 USD. Daca azi rata de ECAD/USD este 1.5 CAD per 1 USD, teoria PPP implica faptul ca CAD va creste ( va ajunge mai puternic) in comparatie cu USD, iar USD va descreste ( va deveni mai slab) fata de CAD.

2) PPP- relativa se refera la schimburile de rate ale nivelurilor pretului, care este de fapt, rata inflatiei. Aceasta sustine de fapt ca rata de apreciere a unei valute este egala cu rata inflatiei dintre tara straina si tara gazda. Spre exemplu: daca Canada are o rata de inflatie de 1 procent, iar SUA are rata de inflatie de 3 procente, dolarul american va scadea fata de dolarul canadian cu doua procente, in fiecare an. Aceasta informatie detine un grad empiric, mai ales cand diferentele de inflatie sunt mai mare( vaste). Cel mai usor mod de a calcula PPP dintre doua tari este, de a compara pretul "standard" al unui bun care este, de fapt identic in cele doua tari. In fiecare an, revista "Economistul", publica o versiune "strearsa" a PPP. "Hamburger index", listeaza preturile unui burger la Mc Donald's in diferite tari din lume. O versiune mai sofisticata a PPP este, ceea ce priveste un numar mare de bunuri si servicii. Una din problemele cheie in a intelege PPP, este aceea ca oamenii in diferite tari folosesc produse diferite, servicii diferite, facand astfel foarte dificila compararea puterii schimbului dintre tari.


Cantitatea bruta de produse domestice (interne)

Cantitatea bruta de produse domestice este de fapt, totalul valorii pietei al tuturor bunurilor si serviciilor care se afla intre granitele unei tari ( pe teritoriul), fie ele produse de companii interne sau straine. PIB-ul (GDP- produsul intern brut), indica partea (punctul), in care economia unei tari este in crestere sau descrestere si este considerat indicatorul cu cea mai mare acuratete in ceea ce priveste cresterea si dezvoltarea economica. PIB-ul ( GDP-ul) diferitelor tari poate fi comparat (vezi tabelul 9.2, pag. 79) transformand ( convertind) valoarea lor in valuta nationala, fie in functie de rata de schimb prevazuta pe piata valutara internationala, fie de paritatea puterii de cumparare a fiecarei valute relativ cu un standard selectat ( de obicei dolarul american).
Nivelul economic cel mai ridicat al tarilor poate sa fie total diferit in functie de ce metoda de studiu este folosita. Folosind rata de schimb oficiala, se poate subestima puterea relativa de cumparare a mediei producatorului sau consumatoruluiintr-o economie mai putin dezvoltata, cu 50% pana la 60%, totul datorandu-se monedei locale slabite sau, pietelor globale.

Interventia

O alta importanta influenta fundamentalaa FOREX, valuta-pret se numeste interventie. Aceasta intervine( apare) cand o agentie oficiala , o institutie financiara cu un guvern schimba direct rata valutei sale, de obicei prin reevaluare, devaluare, sau prin manipularea importurilor si exporturilor.


Alti indicatori economici.

Productia industriala ( IP)
Productia industriala, este o masura in lant a schimbarii in productia fabricilor, minelor unei tari, ca si o masura a capacitatii lor industriale, si cat de multe resurse disponibile intre fabrici, utilitati si mine, sunt folosite. Cunoscuta de obicei ca, capacitatea de utilizare, sectorul manufactorial detine un sfert din economie. Rata capacitatii de utilizare ofera o estimare a cat de mult din capacitatea fabricilor este utilizata.

Indexul managerilor cumparatori.( NAPM)
Asociatia Nationala a Managerilor Cumparatori ( NAPM), acum numita institutul pentru "Supply Management", elibereaza in fiecare luna, un index, compus din conditiile manufactoriale nationale, construit din informatii a noi ordine, productii, timpul de aprovizionare, inventare, preturi, angajare, ordine de export si ordine de import. Este impartit in: "manufacturing-non manufacturing subindices".

Indexul pretului producatorului (PPI)
Indexul pretului de producator, este o masura a schimbarilor preturilor in sectorul manufactorial. Masoara schimbarile generale, in preturile de vanzare primite de producatoriii interni, in manufacturi, minerit, agricultura si utilitatile electrice industriale pentru "output-ul"(totalul productiei) lor. PPI este cel mai folosit indicator pentru analiza economica pentru bunuri finite, bunuri intermediare, bunurile neprelucrate.

Indexul pretului consumatorului - (CPI)

Aceasta este o masura a nivelului mediu de pret platit de consumatorii urbani ( 80% din populatie), pentru o cantitate fixa de bunuri si servicii. Este raportat ca pretul se schimba inpeste 200 de categorii. CPI, include de asemenea diferite taxe de utilizator si taxe asociate direct cu pretul unui anumit bun sau serviciu.

Bunurile de durata.

Indicatorul comenzilor de lunga durata, masoara noile comenzi, realizate cu producatori locali in scopul livrarii imediate sau in viitor al bunurilor finale. Un bun durabil este definit ca un bun, care are valoare pe o perioad lunga de timp ( peste 3 ani), timp in care serviciile lui continua sa fie extinse.


Indexul costului de angajare.

 Acesta indica numarul de locuri de munca in mai bine de 50 de industrii, in toate cele 50 de state, si 255 de zone metropolitane.Estimarea angajarilor, are la baza supravegherea afacerilor mari si numara cantitatea de angajati care lucreaza fie cu jumatate de norma, fie cu norma intreaga, in cadrul afacerilor nationale, sau a institutiilor guvernamentale. Reducerile vinzarii cu amanuntul Acest raport, indica totalitatea chitantelor de la magazinele de retail,din cadrul afacerilor de diferite marimi si feluri, aflate in domeniul vanzarii cu amanuntul din intreaga tara. Este indicatorul cel mai rapid pentru aprecierea cheltuielilor consumatorului, si se ajusteaza, in functie de variatiile de sezon, sarbatori, etc. Reducerile vanzarii cu amanuntul, includ atat marfurile durabile cat si cele nedurabile vandute,cat si serviciile si taxele aplicabile marfurilor.Sunt excluse taxele colectate direct de la consumator.

Inceperea constructiilor

 Acest raport indica numarul unitatilor rezindentiale, pentru care constructia incepe in fiecare luna.Prima faza a unei constructii este fundatia. Constructia are o rata de interes instabila si este unul din primele sectoare care reactioneaza la schimbarea ratelor de interes.Pentru analiza acestei informatii, trebuie sa ne concentram, asupra procentului de schimbare a ratei fata de luna precedenta. Acest raport este eliberat de obicei la mijlocul lunii urmatoare. Prognoza Analiza fundamentala se refera la studiul amanuntit al elementelor care influenteaza economia, unei entitati particulare. Este o metoda de studiu care incearca sa prezica preturile actiunii si tendintele pietei, analizand indicatorii economici, politica guvernamentala, factori sociali incadrati intr-o afacere.

Daca ne gandim la piata financiara ca la un ceas mare, partile fundamentale sunt suruburile care misca limbile ceasului. Oricine se plimba pe strada poate sa se uite la el si sa spuna cat e ceasul in acel moment, dar specialistii pot sa spuna, de ce este ora respectiva, si mai important, care ora ( care pret ) , urmeaza. Exista o tendinta a traderilor, de a distinge doua scoli de analiza ale pietei: - cea fundamentala, - cea tehnica. Intr-adevar, prima intrebare pe care ti-o va adresa cineva dupa ce-i vei spune ca esti un trader, va fi: "esti de parte tehnica sau esti un fundamentalist".

Realitatea este ca a devenit foarte greu sa poti sa fi doar de o singura parte a baricadei, fundamentalistii trebuie sa tina in permanenta un ochi deschis, asupra semnalelor variatiilor de schimbare a pretului actiunilor, in timp ce putini din cei tehnici isi pot permite sa ignore complet informatiile economice, deciziile politice critice, si toti ceilalti factori sociali care influenteaza preturile. Trebuie sa existe in subconstient ca industriile multinationale care au la baza foarte multi factori, incluzand, socialul, politica, influentele economice.Sa ramai in varful acestei piete volatile inseamna sa fii un bun trader.In acelasi timp, vei afla ca nivelul cunostintelor si a intelegerii tale despre dinamica pietei globale, va creste foarte mult, cu cat te adancesti in complexitatea si subtilitatile fundamentale ale acesteia.

Analiza fundamentala este o cale foarte eficace, pentru testarea conditiilor economice, dar nu neaparat pentru precizerea exacta a preturilor pietei. De exemplu, cand analizam PIB-ul ( GDP-ul) sau raportul de angajare al unui economist, incepem prin a ne crea o imagine cat mai clara, a strai generale a economiei si a fortelor care lucreaza in spatele acesteia. Oricum, trebuie gasita o metoda precisa, pentru a transpune aceasta informatie in puncte exacte de intrare si de iesire, pentru fiecare strategie de schimb in parte. Un trader care studiaza pietele, folosind analiza fundamentala creeaza in general modele pentru formularea strategiei de schimb.

Aceste modele, folosesc in general date empirice, si tind sa prezica comportamentul pietei, si estimeaza valorile si preturile viitoare, folosind preturile trecute, in corelare cu indicatorii economici.Aceste predictii, sunt dupa aceea folositepentru schimburi specifice, care exploteaza cel mai bine aceste informatii. Toate aceste modele de prezicere, sunt la fel de numeroase si variate ca si traderii si pietele care le-au format.Doi oameni, pot privi aceeasi informatie, si pot concluziona in doua moduri complet diferite, modul in care piata poate fi influentata de acesta informatie. Tocmai din acest motiv, este foarte important, ca inainte de a te incadra intr-un anumit tipar, privind orice aspect al analizei pietei, trebuie sa studiezi fundamentele si sa-ti dai seama, modul in care acestea se potrivesc cel mai bine cu stilul tau de tranzactionare si cu asteptarile tale.

Data fiind multitudinea de factori aflati in spatele "Fundamentelor", exista un anumit pericol, asupra dozei de informatie, cateodata, traderii cad in aceasta capcana, si sunt incapabili sa incheie un schimb.Acesta este unul dintre motivele, pentru care multi traderi isi intorc privirea spre analiza tehnica. Pentru unii, analiza tehnica, este calea cea mai usoara de a transforma toti factorii fundamentali care influenteaza pietele, intr-o simpla unealta: preturile. Oricum, a incerca sa faci un schimb intr-o piata particulara, fara a sti o buna parte a naturii exacta a elementelor acesteia, este ca ca pescuitul fara momeala.S-ar putea sa fii norocos in cateva ocazii, dar nu e cea mai buna solutie pe termen lung.

 Pentru traderii FOREX, fundamentele, sunt elementele ce stau la baza economiei unei tari. De la ratele de interes si politica Bancii Centrale pana la dezastrele naturale, fundamentele sunt un amestec dinamic a unor planuri distincte si evenimente neprevazute. Ca atare, este mult mai usor sa lucrezi cu acest amestec, decat sa incerci sa formulezi o lista de intelegere a acestor fundamente. Indicatorii economici, sunt de fapt luati din informatiile economice si financiare, publicate de diferite agentii ale guvernului, sau ale sectorului privat. Aceste statistici, care sunt publicate la intervale regulate de timp, ii ajuta pe observatorii pietei in monitorizarea economiei. De aceea, sunt urmate cu strictete de catre aproape toti cei implicati in piata financiara.

Cu un numar atat de mare de oameni care reactioneaza la o asemenea informatie, indicatorii economici in general, au un potential imens in generarea volumului si schimbarea preturilor pietei.Cateva simple puncte de repere, pentru a urmari, organiza, si a lua decizii de traiding, bazate pe aceasta informatie. A sti exact, cand fiecare indicator economic este publicat, este foarte important.Sa-ti tii un calendar pe birou, care ,sa contina datele la care fiecare statistica va fi facuta publica.

Poti gasi aceste calendare pe website-ul: http://www.ny.frb.org/. , apoi cauta: "indicatori economici".

Aceeasi informatie, este oferita de mai multe surse de web, sau de catre compania prin compania prin care tranzactionezi, inclusiv de RoForex. A stii exact un calendar al indicatorilor economici, te va ajuta deasemenea sa anticipezi actiunea preturilor pietei. Intelegerea carui aspect particular al economiei, este expus in informatie, este deasemenea foarte important.

Dupa ce urmaresti toate informatiile pentru o perioada de timp, vei deveni familiar, cu nuantele fiecarui indicator economic, precum si cu parte economiei pe care acestia o masoara. A sti care indicator este cheia intr-o economie, este deasemenea foarte important. De exemplu, daca inflatia nu este punctul crucial intr-o anumita tara, probabil ca piata nu va reactiona la informatii cu privire la aceasta.Informatia in sine, nu este atat de importanta, ca modul in care aceasta se va manifesta in asteptarile pietei.Pe langa a stii, cand o informatie va avea efectul dorit, este foarte important de stiut, care piata sau economie, prezic aspecte pentru acelasi indicator. Nu te lasa insa, prins in capcana. O parte importanta, in deslusirea prezicerilor pietei, pentru diversi indicatori economici, este de fapt a sti aspectul cheie a fiecarui indicator.

 Punctele forte ale fiecarui indicator economic, sunt de fapt aspectele marunte cuprinse in informatie. PPI, de exemplu, masoara schimbarea preturilor de producator, dar statisticile cele mai indeaproape urmarite de piata, sunt PPI - schimbarea pretului hranei si energiei. Toti traderii stiu ca, hrana si energia, sunt doua aspecte mult prea variabile de la luna la luna, ca sa poate oferi o data cu acuratete despre acestea. Nu te grabi prea tare sa iei o decizie, daca un indicator cade brusc in afara asteptarilor pietei. Sunt continute in publicatiile de specialitate, toate datele anterioare despre un anumit indicator. Sa nu uiti ca exista doua parti, pentru a face o tranzactie intr-o piata straina. Deci, in timp ce tu poti sa ai continutul intreg al indicatorilor economici, publicat in America si Europa, multe din celelalte tari, publica informatii economice similare. Un lucru foarte important este ca, nu toate tarile sunt atat de eficiente ca si grupul G8, in publicarea informatiilor. Inca o data, daca vrei sa inchei o tranzactie intr-o anumita tara, trebuie sa stii particularitatile indicatorilor tarii respective.

Dupa cum am mentionat anterior, nu toti acesti indicatori au aceeasi greutate in diferite piete, si nici nu au aceeasi acuratete ca alti indicatori. Trebuie sa-ti faci binele temele sa nu fii prins cu garda jos. Atunci cand vine vorba sa te concentrezi exclusiv la impactul pe care indicatorii economici il au in evolutia pretului, intr-o anumita piata, bursa valutara, este cel mai greu de prezis. Ca atare, indicatorii economici, au cel mai mare potential pentru profit. In mod evident, si alti factori, in afara de indicatorii economici, pot muta preturile, si ca un rezultat pot face alte piete, mai mult sau mai putin, potential profitabile.In vreme ce o valuta, este elementul reprezentativ al tarii pe care o reprezinta, starea economica a tarii respective, este direct proportionala cu valuta.

Un mod important de a masura starea unui economii, este prin indicatorii sai economici. Incercarea consta, in a tine seama, de toate elementele dintr-un pachet informational economic. Prezantam in randurile urmatoare, cateva comentarii generale despre indicatorii economici, si cele mai urmarite informatii. Majoritatea indicatorilor economic, pot fi impartiti in: indicatori care imping economia sau care o trag in urma. Indicatorii care imping economia sunt fapte economice, care se schimba inainte ca economia sa urmeze un anumit patern(trend).Indicatorii "lider", sunt folositi in a prevedea schimbarile intr-o economie. Indicatorii care trag in urma economia, sunt fapte economice, care se schimba, dupa ce economia a inceput sa urmeze un patern(trend).

Problema analizei fundamentale este, dificultatea de a converti, informatia calitativa, intr-o predictie specifica a pretului.Este suficient sa sti ca un raport este bullish (pozitiv), pentru o valuta fara insa a atasa valori specifice, exemplu: un raport poate indica o apreciere, dar nu poate spune la ce valoare exacta va urca valuta respectiva. Daca optati pentru a include analiza tehnica in modul de tranzactionare, asa cum majoritatea traderilor o fac, nu ignorati complet analiza fundamentala, folositi un serviciu de stiri, pentru a face zilnic o analiza a ceea ce se intampla. De retinut: fiti atenti la rapoartele care trebuie sa apara la statistici samd, pentru ca de obicei acestea, vor cauza o reactie violenta a pietei, intr-un sens sau altul.